A股控股集团开始出现宽松 龙头个股集中度进一步提升

在不久的将来,A股控股集团开始出现宽松,香港控股集团又开始进入一个高峰!来自南方的资金流入,导致香港股市新的经济板块不断突破历史新高。因此,在经历短期飙升后,香港的企业集团未来会如何发展?投资者追逐香港股票有何风险?

A股控股集团开始出现宽松    龙头个股集中度进一步提升

公募南下加速还有5000亿加仓空间?

对于公募基金南下,恒指在线直播间认为,抱团背景下部分机构的“畏高”情绪造就Q4资金南下势不可挡,公募大幅加仓。2020Q4主动偏股型公募基金持有港股市值为3337.49亿元,较2020Q3环比增加1366.16亿元;占股票投资市值的8.59%,环比抬升1.93个百分点。事实上,自2020下半年以来,南下资金累计净流入达5184.19亿元,成为港股市场上重要的增量资金。

从行业层面来看,南下资金重仓行业TOP5分别为资讯科技、非必需性消费、金融、必需性消费和工业;加仓行业TOP5分别为资讯科技、非必需性消费、必需性消费、金融和医疗保健。总体上,伴随全球经济修复,叠加港股市场在新兴和特色产业标的优势,科技与消费板块受到内资公募追捧。

恒指在线直播间认为,目前龙头抱团依旧,集中度再次提升。一方面,重仓港股继续抱团,其中TOP10、TOP20和TOP50市值占全部重仓港股的比例由2019Q2的47.90%、62.65%和88.09%上升至2020Q4的73.07%、86.79%和97.21%,分别提高了25.17%、24.14%和9.13%。这意味着,龙头个股集中度进一步提升,且收敛程度趋于陡峭化。

  内地资金真的能抢夺港股定价权吗?

对于近期港股的持续火热局面,以及相对于A股的强势表现,不少资金开始蠢蠢欲动,想要分从港股“捞点钱”!在市场情绪以及“内资资金正在抢夺港股定价权”的各种报道之下,资金涌入港股的速度在加快。但同样的,从不少港股指数基金溢价的情况来看,盲目追高的风险也正在累积。

1月19日,国盛证券策略张启尧团队发布了题为《南下资金改变港股》的研究报告。该报告称,随着近年来资金持续南下流入港股,已成为港股市场一股不可忽视的力量。截至2020年末,港股通累计持有港股市值近2.1万亿港元,占港股总市值4.4%的比重。

恒指在线直播间认为,目前香港联交所南下资金流动规模已超过内地联交所北上资金流动规模,流入较为稳定。未来,南向资本将重复过去几年北向资本影响一股的过程,抢夺香港股的定价权。香港股市也将经历估值体系向一股靠拢、估值体系系统升级的过程。

然而,一些组织不同意有关定价权被夺取的观点。1月22日,开源证券策略团队牟夷陵发布研究报告,发现无论是整体行为、风格配置还是南方30强的组合,外资配置资金与南方资本通过拆除南方资本的方式存在明显差异净买入规模。至于南向资本,短期内可能更难与大量外资配置资金的香港股票竞争「定价权」。

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